El Consejo es la más alta autoridad y determina las políticas de la Organización. Se reúne una vez al año en sesión regular, y en ocasiones especiales a requerimiento de: un tercio de los miembros, el Director General o el Presidente del Consejo en circunstancias urgentes.
 
Las principales funciones del Consejo, como establecido en la Constitución de la OIM, son: determinar, examinar y revisar las políticas, programas y actividades de la Organización, revisar informes, aprobar y dirigir las actividades de cualquier órgano subsidiario, aprobar y guiar las actividades e informes del Director General, revisar y aprobar el programa, el presupuesto, la ejecución presupuestaria y las cuentas de la Organización, así como cualquier otra acción adecuada para avanzar los objetivos de la Organización.

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